本文摘要：2014年至2015年期间，内地影视产业收购潮凶狠。

2014年至2015年期间，内地影视产业收购潮凶狠。那时候有个段子，中国养猪的、做到乳制品的、进餐馆的、做到金属管材的、买五金的、放烟花的企业有什么共同点？答案：都变为了影视公司。

繁华的段子背后，各路资本可怕转入电影产业也是不争的事实。那个阶段，影视公司或许都是不没钱的主。预示去年影视圈税务大地震，涉及政策更为规范、原始，没钱出了部分影企的常态。通过融资不道德给企业资金池引水，沦为他们的不二自由选择，一些问题随之而来。

近日，中国证监会官方网站回应公布《再融资业务若干问题解答》的通报，对于上市影企极具指导意义。《再融资业务若干问题解答》因为本次发布的问题解答共30条，也被人们称作再融资30条。

其中，有内容具体回应对于上市企业筹措资金应以不得跨界投资影视或游戏。由此而言，上市影企不能通过市府解决问题没钱问题。

为何筹措资金应以不得跨界投资影视行业？众所周知，2014至2015年期间，在政策受到影响等因素下，内地影视产生了大量收购不道德。据WIND统计数据表明，2015年以来，在电影与娱乐行业，中国企业总计再次发生了125起收购，收购总金额高达927亿元。

在众多跨界影市公司中，以从机械制造转型文娱产业的中南文化，与广告业务起家，借壳做到猪肉做生意的高金食品上市的印纪传媒，具备一定代表性。前者则参予过《我不是药神》、《地球最后的夜晚》等爆款作品运作，后者曾多次参予出品《杜拉拉升迁记》、《钢铁侠3》、《环形使者》等中外著名影片。在业内人士显然，产业资本大规模地跨界转入影视业，风险也不可小觑。

在此之后，天价片酬、票房进水等产业乱象层出不穷。2018年影视产业涉及政策、监管更为规范后，不少当初的跨界转型明星公司，踏上下坡路。中南文化曾参予《我不是药神》项目今年4月份年度财报资料表明，2018年中南文化构建营业总收入9.7亿，同比去年同期增加36.4%，利润总额亏损21亿；印纪传媒去年影业总收入3.62亿，同比去年同期增加83.44%，利润总额亏损17.86亿。

利润亏润较小，沦为两家跨界转型公司2018全年财报的联合特征。两家公司还不存在有所不同额度的届满并未偿还债务，市场负面影响较小。

前车之鉴，后车之覆。再融资30条中，筹措资金应以不得跨界投资影视或游戏，毫无疑问将投机性资金对行业的损害将至低于。

为产业将来身体健康发展，上了一道保险杠。转型企跨界业中，也有不少企业活得风生水起。比如，从旅游行业转型影视产业的北京文化，通过参予投资多部爆款电影被市场大大接纳。

从过去两年暑期档票房冠军《战狼2》、《我不是药神》，到2019年春节档打开国产科幻电影元年的《流浪地球》等现象级作品背后，北京文化都有参予投资。对优质内容的灵敏嗅觉，让其在业内取得了爆款外野手的称号。许多爆款背后都有北京文化的身影主营影视业务展现出出色，北京文化2018年全年财报也给投资者交还了一份失望答卷。根据财报表明，2018年公司营业收入为12.05亿元，归属于上市公司股东的净利润为3.26亿元，同比增加4.99%。

从跨界影企有所不同遭遇需要显现出，只有持续性生产优质内容的公司，才有诗和远方。大量投机性资金通过跨界投资转入影视行业，将为产业日后长年平稳发展祸根隐患。

再融资30条中的涉及规定，现实意义不言而喻。还有哪些方面与上市影企空集较小？除了应以取消跨界投资电影外，再融资30条的发布细则中，在大额商誉、业绩下降等方面的审查注意事项，与影视产业上市公司空集颇多。这些审查细则，对于上市影企融资具备广义范围的指导意义。

正如人们熟知，2014年左右影视行业收购潮产生了大量商誉。所谓商誉，是一种无形资产。

比如：A公司并购B公司花上了2000万，但B公司净资产只有500万，那么多出的1500万就是商誉。对于报告期内账面不存在商誉的上市公司，再融资审查过程中，证监会将重点注目大额商誉构成的原因及初始计量的合规性等六个方面。

这将倒逼上市影企并购不道德更为慎重，不利于诱导行业泡沫产生。在多重因素起到下，去年上市影企全年业绩下降成常态。根据2018全年财报表明，除了光线传媒、芒果超强媒、北京文化外等公司之外，部分上市影企净利润业绩皆经常出现有所不同幅度的同比下降。

公司业绩经常出现下降，对企业融资审查有何影响呢？根据答案内容来看，再融资30条对业绩下降情况展开了分类处置，涉及公司在遵守充份信息透露程序后，可展开融资。最近一期净利润跌幅超强30%的公司，在上市公司及中介机构改版申报文件或上报会后事项文件并遵守信息透露后，也需要不予前进融资事宜。除此之外，其他已发布细节，对于上市公司再融资的申请人、审查、用于都明确提出了更加精细、具体的拒绝。

让股民与投资方对于再融资公司经营、管理活动享有更加多知情权，增加了上市公司利用信息不平面索取融资的不道德。有投行人士回应：本次《再融资答案》也是公开发表适当审查标准，减少审查透明度。对于上市公司而言，需要将受限的注意力集中于在最重要审查标准上，增加不必要的人力、物力成本开支。

投资者监督企业再融资过程否合规，也有了最重要参照依据。综合而言，在更加细化、半透明的融资审查标准之下，影视行业也将不会受益于此，朝着更为身体健康、有序的方向发展。

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